Долгосрочные облигации федерального займа, корпоративные рублёвые облигации высокого кредитного качества, а также акции компаний, ориентированных на внутренний рынок, наиболее привлекательны для инвестирования в третьем квартале 2025 года. Также эксперты ВТБ Мои Инвестиции считают текущий момент подходящим для валютной диверсификации: доходности по валютным облигациям выросли, а укрепление рубля делает точку входа более комфортной.
«Мы наблюдаем начало цикла снижения ключевой ставки Банком России. Полагаем, что уже в этом году она может опуститься до 18%. В этих условиях целесообразно фиксировать доходности в корпоративных облигациях первого и второго эшелона со сроком погашения от двух лет. Также стоит рассматривать увеличение срочности портфеля за счёт длинных ОФЗ: по мере дальнейшего снижения ставки сохраняется потенциал роста их рыночной стоимости», – прокомментировал инвестиционный стратег ВТБ Мои Инвестиции Алексей Корнилов.
Аналитики ВТБ Мои Инвестиции в базовом сценарии прогнозируют постепенное ослабление курса рубля до 86,7 рублей за доллар к концу 2025 года. На этом фоне привлекательными выглядят локальные валютные облигации с доходностью 7–8% в валюте. Такие инструменты позволяют диверсифицировать валютную структуру портфеля и одновременно зафиксировать выгодную доходность.
Наиболее интересными в III квартале остаются акции финансового, потребительского, технологического и транспортного секторов, которые выигрывают за счет устойчивого внутреннего спроса. Акции золотодобывающих компаний также выглядят перспективными, поскольку дают возможность для валютного хеджирования портфеля.
«Мы наблюдаем начало цикла снижения ключевой ставки Банком России. Полагаем, что уже в этом году она может опуститься до 18%. В этих условиях целесообразно фиксировать доходности в корпоративных облигациях первого и второго эшелона со сроком погашения от двух лет. Также стоит рассматривать увеличение срочности портфеля за счёт длинных ОФЗ: по мере дальнейшего снижения ставки сохраняется потенциал роста их рыночной стоимости», – прокомментировал инвестиционный стратег ВТБ Мои Инвестиции Алексей Корнилов.
Аналитики ВТБ Мои Инвестиции в базовом сценарии прогнозируют постепенное ослабление курса рубля до 86,7 рублей за доллар к концу 2025 года. На этом фоне привлекательными выглядят локальные валютные облигации с доходностью 7–8% в валюте. Такие инструменты позволяют диверсифицировать валютную структуру портфеля и одновременно зафиксировать выгодную доходность.
Наиболее интересными в III квартале остаются акции финансового, потребительского, технологического и транспортного секторов, которые выигрывают за счет устойчивого внутреннего спроса. Акции золотодобывающих компаний также выглядят перспективными, поскольку дают возможность для валютного хеджирования портфеля.
Макроэкономические ориентиры стратегии ВТБ Мои Инвестиции:
ВВП России: 1,7% г/г в базовом сценарии на 2025 год
Ключевая ставка: 18% в базовом сценарии на конец 2025 года, 11-12% – к концу 2026 года
Инфляция: 7,3% г/г в базовом сценарии к концу 2025 года
Российская нефть: $56 за баррель в среднем в 2025 году
Золото: $3300 за унцию во II полугодии 2025 года
Курс доллара к рублю: 86,7 руб. за доллар к концу 2025 года
Курс юаня к рублю: 11,9 руб. за юань к концу 2025 года.
ВВП России: 1,7% г/г в базовом сценарии на 2025 год
Ключевая ставка: 18% в базовом сценарии на конец 2025 года, 11-12% – к концу 2026 года
Инфляция: 7,3% г/г в базовом сценарии к концу 2025 года
Российская нефть: $56 за баррель в среднем в 2025 году
Золото: $3300 за унцию во II полугодии 2025 года
Курс доллара к рублю: 86,7 руб. за доллар к концу 2025 года
Курс юаня к рублю: 11,9 руб. за юань к концу 2025 года.
