Для эффективного управления ликвидностью компаниям необходимо учитывать фазу цикла ключевой ставки, и 2025 год наглядно это подтвердил. Об этом сообщил управляющий директор департамента брокерского обслуживания ВТБ Андрей Двоеглазов на форуме «РОССИЯ ЗОВЕТ! Санкт-Петербург».
«Тактика размещения средств как для физических, так и для юридических лиц должна привязываться к текущей фазе этого цикла, и прошлый год наглядно это подтвердил», — сказал Андрей Двоеглазов в ходе сессии для юридических лиц «Инструменты финансовых рынков для корпоративного казначейства».
Двоеглазов обратил внимание на парадокс последних трех лет: компании, которые размещали средства через простейшие инструменты — депозиты и НСО, — зачастую оказывались в выигрыше по сравнению с теми, кто инвестировал в более сложные инструменты, включая валютные позиции или акции. В период ужесточения денежно-кредитной политики банки активно предлагали корпоративным клиентам депозиты с плавающей ставкой, привязанной к ключевой. По мере повышения ключевой ставки рос и процент по депозиту. Альтернативным инструментом для компаний служили свопы, РЕПО и облигации с плавающим купоном, которые могли давать привлекательную доходность.
Однако сейчас, по словам эксперта, ситуация начинает меняться. И регулятор, и рыночные эксперты сходятся во мнении, что во второй половине года цикл снижения ключевой ставки может продолжиться. По прогнозам аналитиков ВТБ Мои Инвестиции, к концу года ключевая ставка может снизиться до 12%.
При снижении ключевой ставки прежние инструменты не позволят получать такую же высокую доходность. «Потребуется более гибкий подход, включая облигации с фиксированной доходностью. Один из самых консервативных инструментов – облигации федерального займа – позволяют зафиксировать доходность около 15% годовых на срок 5, 10 и даже 15 лет вперед», – сказал Двоеглазов.
